Medij: Dnevnik Avtorji: Cirman Primož Teme: Mali delničarji, Rajko Stanković Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik Datum: 03. 04. 2012 Stran: 17
Ljubljana - Petkova skupščina Mercatorja, na kateri so oblast v družbi tudi uradno prevzeli Pivovarna Laško, Unicredit in NFD, bo v prihodnjih tednih na dnevnem redu obeh regulatorjev.
Urad za varstvo konkurence (UVK) bo tako odločal, ali je Pivovarna Laško z imenovanjem dveh članic njene uprave v nadzorni svet Mercatorja kršila zakon o preprečevanju omejevanja konkurence. Že danes bo zahtevo za ukrepanje na Agencijo za trg vrednostnih papirjev (ATVP) naslovil tudi predsednik združenja Mali delničarji Slovenije (MDS) - Skupaj smo močnejši Rajko Stankovič. Razlog: domnevni sum usklajenega delovanja treh velikih delničarjev Mercatorja (Laščanov, Unicredita in NFD), ki so ob »zamrznjenih« glasovalnih pravicah bank prevzeli oblast v družbi. Ključna dilema, ki jo bodo morali razrešiti na UVK, je, ali je Pivovarna Laško z imenovanjem Mirjam Hočevar in Marjete Zevnik v šestčlanski nadzorni svet Mercatorja dejansko začela izvrševanje vertikalne koncentracije v družbi, v kateri je s 23,3 odstotka delnic že nominalno največji lastnik. Povedano preprosteje, urad bo moral razčistiti, alilahko Hočevarjeva in Zevnikova kot nadzornici Mercatorja in hkrati članici uprave njegovega dobavitelja kakor koli vplivata na to, koliko izdelkov Skupine Pivovarna Laško bo Mercator prodajal na policah. Pri potrjevanju te domneve bi lahko šle uradu na roko ugotovitve iz najmanj dveh postopkov. Najprej odločba, s katero je UVK, takrat še pod vodstvom Andreja Plahutnika, Pivovarni Laško leta 2005 prižgal zeleno luč za združitev s Pivovarno Union, med drugim tudi z utemeljitvijo, da združena pijačarska industrija nima nadzora nad trgovino.
Iz nje je torej mogoče sklepati, da so Laščani »vertikalno koncentrirali« Mercator že ob lastniškem vstopu v družbo istega leta. To domnevo je UVK, tedaj že pod Janijem Sorškom, posredno potrdil decembra 2007, koje prav zaradi nepriglasitve omenjene koncentracije v Mercatorju začel postopek proti družbam iz kroga Laščanov. Ti so svoj lastniški delež v najbolj šem sosedu, katerega nadzorni svet je takrat že vodil njihovi finančni svetovalec Robert Šega, povečali na skoraj polovico delnic. Omenjeni postopek, v katerem sta škodljivost lastniške povezave med Laškim in Mercatorjem uradu pomagala dokazovati Igor Masten in Sašo Polanec, je sicer UVK ustavil po tem, ko so Infondu Holdingu Boška Šrota banke zasegle Mercatorjeve delnice.
Kljub temu bi lahko UVK ob morebitni obnovitvi postopka, ki bi tudi Šrotu zaprla možnost sklicevanja na to, da so bili postopki urada zoper Laščane vnjegovem časupolitične narave, pomagalo več novih indicev. Poleg tega, da Laščani še vedno de facto obvladujejo kontrolni delež Mercatorja, v novem nadzornem svetu dejansko sedijo trije njihovi predstavniki. Prav Laščani so namreč delničarjem v imenovanje predlagali tudi Mateja Lahovnika. Pri tem velja spomniti tudi na ugotovitve družbe P&S Capital, kije lani po naročilu Laščanov izračunala, da bi jih lahko prodaja delnic Mercatorja Agrokorju brez trdnih zavez o ohranitvi deleža na policah stala od 67 do 120 milijonov evrov. Ni namreč izključeno, da bi lahko na UVK ti številki razumeli tudi kot »dobiček«, ki ga Laščani ustvarjajo s koncentracijo v Mercatorju. »Zadevo bomo preučili,« nam je včeraj na vprašanje o dogajanjih na petkovi skupščini dejal direktor UVK Damjan Matičič, ki dodatnih pojasnil ni želel dajati.
Druga »fronta«, ki morda čaka Laščane vprihodnjih tednih, je ugotavljanje usklajenega delovanja Laščanovin Unicredita. Z vidika »izvrševanja kontrole« v družbi dileme najbrž ni: sam razplet skupščine nakazuje, da so se Laščani z Unicreditom (in zelo verjetno še z NFD) vnaprej dogovorili o prevzemu nadzornega sveta Mercatorja. Četudi to samo po sebi kljub dejstvu, da Laščani in Unicredit skupaj presegajo prevzemni prag v Mercatorju, ne bi zadoščalo za uvedbo postopka glede morebitnega kršenja prevzemne zakonodaje pri ATVR velja opozoriti na precejšnjo prepletenost pivovarne in omenjene banke v drugih poslih. Unicredit je tako Pivovarni Union še lani svetoval pri prodaji Fructala, po neuradnih informacijah pa naj bi bil tudi med večjimi posojilo dajalci pivovarske skupine.
Stankoviča čudi, da je Matej Lahovnik "pristal na to igro"
»Na vprašanja o konkretnih postopkih, ki jih vodimo oziroma jih nameravamo začeti, vam ne moremo odgovoriti, ker so informacije zaupne,« so nam včeraj pojasnili v ATVP. Rajko Stankovič sicer pričakuje ukrepanje obeh regulatorjev. »Z vidika prevzemne zakonodaje Skupina Laško ne bi smela aktivno posegati v nadzorni svet Mercatorja,« meni Stankovič, ki »podpira prodajo družbe, a le kupcu s stabilno finančno konstrukcijo«. »Čudi pa me, da je na to igro pristal tudi Matej Lahovnik, ki jo je z zahtevami po razlastitvi Boška Šrota dejansko sprožil,« dodaja Stankovič. »Zadevo bomo preučili,« je na vprašanje, ali bo urad za varstvo konkurence zaradi imenovanja dveh članic uprave Pivovarne Laško v nadzorni svet Mercatorja uvedel postopek vertikalne koncentracije, odgovoril njegov direktor Damjan Matičič.